2023年春节，烟花相关话题特别火热，很多人戏言，需要一只“加特林”来扫去过去几年的疫情阴霾。而部分地区燃放烟花爆竹政策的小幅调整，也让资金嗅到了机会。

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资本市场上，即便ST熊猫(SH600599，股价13.07元，市值21.70亿元，即“熊猫金控”)连续声明自己的烟花没有内销，公司股票依然受到热捧。作为A股烟花第一股，ST熊猫靠着烟花业务上市，但上市后一度转型P2P金融，并大举剥离烟花资产。现如今，面对国内烟花市场的潜在变化，公司于1月30日晚间宣布重新布局烟花内销业务。

拟投设子公司布局烟花内销业务

据ST熊猫披露，公司拟以资产及现金的方式出资4000万元与浏阳市乐瑞企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“乐瑞企业”)共同投资设立熊猫烟花(集团)有限公司(以下简称“熊烟集团”)；熊烟集团的注册资本拟为5000万元，ST熊猫出资4000万元占比80%，乐瑞企业现金出资1000万元占比20%。

按照规划，熊烟集团将全面开展烟花内销及全产业链布局。对于上述投资，ST熊猫表示，目前全国多地调整烟花爆竹燃放政策，国内烟花燃放市场正在迅速复苏，此次投资是为适应市场需求。在上市公司看来，投资将覆盖烟花全产业链，使公司的烟花业务全面增强，现有烟花出口业务也将得到强大支撑，有利于进一步提升品牌影响力，改善公司成本结构等等。

ST熊猫的公告未披露合作方乐瑞企业的情况。《每日经济新闻》记者通过国家企业信用信息公示系统以及企查查等软件搜索后，也未能查阅到乐瑞企业的相关信息。

曾大举转让烟花资产

对于ST熊猫的这笔投资，有投资者在股吧里评价称：“好马也吃回头草！”

ST熊猫前身为浏阳花炮，于2001年8月28日登陆上交所，是A股第一家烟花上市公司。上市之初，公司主要从事开发、生产销售烟花鞭炮及其原材料，提供烟花鞭炮燃放服务等。公司的烟花销售以出口为主，2001年度，公司花炮销售收入中有1.9亿元来自国外，国内销售收入为714.33万元。

上市后，ST熊猫的经营一直不温不火；2005年和2006年，公司更是因为连续亏损而披星戴帽。2006年，赵伟平通过广州攀达以协议转让、收购、抵债等多种方式，成为上市公司的实际控制人。赵伟平也被业界冠以“烟花大王”的称号。

此后，在“稳定外销、发展内销”的战略下，ST熊猫的烟花内销业务有了较大规模的上涨。2007年度，公司内销烟花收入达到2880.73万元，实现净利润411万元。2008年，ST熊猫成为北京奥运会的烟花燃放供应商，这让公司大出风头。这一年，公司烟花内销收入为3886.4万元，同比增长35%；国内燃放服务收入也达到2367.07万元，同比增长29488%。

不过，此后，因环保、安全等各方面的要求，全国各地陆续出台了烟花限放令，ST熊猫的业务遭遇到重大挫折。主营业务受挫后，公司一度将目光转向电视剧制作和发行等，但未能成行。在这之后，公司将互联网金融作为转型的主要方向。

彼时，ST熊猫还陆续转让了诸多烟花资产。2016年5月14日，公司发布了三份公告，宣布转让所持万载县熊猫烟花、浏阳市熊猫烟花、广州市熊猫烟花股权。2017年12月，公司宣布转让所持太原市熊猫烟花股权。对于这些交易，公司称是为了应对“国内烟花行业面临复杂的形势，烟花市场需求不断萎缩”的变化。

采取种种措施后，ST熊猫的烟花业务全部为出口销售，未再有国内销售。因此，公司此次投资熊烟集团也的确算得上是吃回头草。

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